Finanzen

Weiter mit Vorsicht!

Diese Geschichte erscheint in der Februar 1999 Ausgabe von . Anmelden »

Was das Schiff betrifft, ist Joanne Iverson ein moderner Klassiker. Obwohl sie Iverson Associates, eine erfolgreiche Beratungsfirma für Computersysteme und Software in Bala Cynwyd, Pennsylvania, gegründet und geleitet hat, ist dies nur ihr Tagesjob. Während eines Einsatzes für eine Casino-Firma in der Karibik wurde Iverson in ein Projekt mit Tracking-Systemen für Spielautomaten einbezogen. Das Ergebnis war Iverson Gaming Systems Inc.

Iverson fand heraus, dass das von ihr entwickelte Produkt SlotMaster, das es einem Casino ermöglicht, Echtzeitdaten an seinen Spielautomaten ohne kostspielige Umverdrahtung zu sammeln, Anwendungen für Automatenbetreiber, Gebäudemanager und Spielhallen hatte. " Wir sehen nahezu unbegrenzte Möglichkeiten ", sagt Iverson.

Das neue Unternehmen benötigte etwa $ 2 Millionen für den Start, und Iverson, der hart, wettbewerbsfähig, kompetent und erfolgreich in jeder Hinsicht ist, nahm das Fundraising-Projekt mit typischer Begeisterung auf. Aber nach anderthalb Jahren, als sie versuchten, das Startkapital zu erhöhen, und nicht einen Groschen von den Anlegern, um es zu zeigen, fühlte sie sich benommen und verwirrt. "Ich wusste, dass wir ein großartiges Produkt hatten und dass das Unternehmen erfolgreich sein konnte. "Iverson sagt." Aber nach all der Zeit wusste ich auch, dass ich etwas falsch machte. Und ehrlich gesagt hatte ich keine Ahnung, was es war. "

In der Tat kann der Versuch, die Gunst wankelmütiger Investoren zu begünstigen, eine schwierige Herausforderung für diejenigen sein, die mehr über die Eigenheiten ihres Produkts oder ihrer Dienstleistung wissen als über die Nuancen der Frühphasenfinanzierungen. Diejenigen, die die Probleme, die den Investoren am Herzen liegen, nicht verstehen, können schnell zu Ausgestoßenen werden - in der Finanzwelt werden ihre Geschäftsvorschläge einfach als unfundable Deals bezeichnet.

Jim Cassel, Gründer von Capitalink, einem in Coral Gables, Florida, ansässigen Beratungsunternehmen, das Investment-Banking-Dienstleistungen einschließlich Fundraising-Unterstützung anbietet, sagt, während die meisten Unternehmen auf die eine oder andere Weise finanzierbar sind. " Es gibt bestimmte Probleme, mit denen sie in Konflikt geraten können, was für den Kapitalbildungsprozess fatal sein kann. " Im Folgenden werden einige Wege aufgezeigt, nach denen sich neue Unternehmen und die Unternehmen, die Pionierarbeit leisten, selbst entlasten.


David R. Evansons neuestes Buch über Kapitalbeschaffung heißt Wohin gehen, wenn die Bank nein sagt: Alternativen zur Finanzierung Ihres Geschäfts (Bloomberg Press). Rufen Sie (800) 233-4830 für Bestellinformationen an. Art Beroff, ein Direktor von Beroff Associates in Howard Beach, New York, hilft Unternehmen, Kapital zu beschaffen und an die Börse zu gehen.

The Dirty Half Dozen

Es ist wichtig, daran zu denken, dass ein Unternehmen oft nicht durch einen Fehler real ausfällt, sondern aufgrund eines vermeintlichen Fehlers, den der Anleger während des Spielfelds empfindet Shake. Obwohl eine solche Situation einen schuldigen Status bis zur Unschuldsvermutung bedeutet, sagt Cassel, dies sei einfach der harte Gerechtigkeitsmarkt, um Investoren zu suchen.Im Folgenden finden Sie sechs (konkretere) Beispiele für Situationen, die Ihre Finanzierungschancen beeinträchtigen können:

  • Fehlender Fokus. Ein Produkt, eine Dienstleistung oder Technologie, die für alle anwendbar ist, ist Nirvana. Stellen Sie sich die Freude vor, die Sie haben würden, wenn Sie, sagen wir, die Rechte hätten, Sauerstoff zu verkaufen. Aber für einen Investor klingt das nach Ärger. Tatsache ist, dass es viele Märkte für ein Produkt oder eine Dienstleistung geben kann, aber selbst gut kapitalisierte Riesen haben Schwierigkeiten, in mehreren Märkten zu verkaufen. Für junge Neugründungen oder Unternehmen, die in neue Bereiche expandieren, sind die kritischen Fragen, die ein potenzieller Anleger in Betracht zieht, folgende: Welche Märkte werden Sie mit meinem Geld verfolgen? Wie wirst du es machen? Und was bedeutet es, wenn Sie Erfolg haben? "Wenn ein Unternehmen nicht fokussiert ist, ist es nur eine Einladung für Investoren, sich von dem Deal zu verabschieden", sagt Cassel. "Investoren befürchten, dass das Unternehmen ohne einen bestimmten Fokus tatsächlich fokussiert bei so vielen verschiedenen Dingen, dass es nicht in der Lage sein wird, den grundlegendsten Zweck des Geschäfts zu erfüllen, nämlich Wert und Reichtum für seine Aktionäre zu schaffen. "
  • Keine Ausstiegsstrategie. Das ist ein weiterer fataler Fehler: "Jeder will das Geld eines Investors", sagt Cassel. Aber er stellt fest, dass sie oft viel weniger laut darüber sind, wie der Investor sein Geld zurückbekommt und eine dem Risiko angemessene Rendite erzielt.

Es gibt wirklich nur zwei Ausstiegsstrategien. Eine Firma wird erworben oder sie wird öffentlich. (Eine andere Option ist, dass das Unternehmen die Anteile des Anlegers zurückkauft, aber das passiert selten.) Wenn sich ein Unternehmen weigert, sich für eine dieser Optionen zu entscheiden, wird das Unternehmen, so Cassel, entbehrlich.

  • Unwilligkeit, die Kontrolle abzugeben. Ein Kontrollfreak an der Spitze der Organisation ist ein Problem. Es wird erwartet, dass ial genius einige einzigartige Charaktereigenschaften mit sich bringt, aber diese kann zur Katastrophe führen. Wenn die Person, die das Unternehmen leitet, die Kontrolle nicht abgeben kann oder will, sagt Cassel, ist es unwahrscheinlich, dass sie eine Ausstiegsstrategie für den Investor erfolgreich orchestrieren können. Warum? "Denn letztlich", sagt Cassel, "geht es bei einer Ausstiegsstrategie in Form des Verkaufs oder des Börsengangs um einen Kontrollwechsel."
  • Unrealistische Bewertung. Dies bezieht sich auf den Gesamtwert oder den Dollarwert, den ein Unternehmen in seinem Unternehmen einnimmt. Die Bewertung ist von entscheidender Bedeutung, da sie die Eigentumspositionen für den Anleger und den Anleger bestimmt. Das heißt, wenn ein Unternehmen mit 10 Millionen Dollar bewertet wird und 4 Millionen Dollar Eigenkapital investieren will, wird es wahrscheinlich 40 Prozent des Unternehmens kosten.

Alle Unternehmen, die eine Eigenkapitalfinanzierung anstreben, werden nach Einschätzung von Cassel im Vergleich zu ähnlichen börsennotierten Unternehmen bewertet werden. "Wenn eine Bewertung mit den Bewertungsmaßstäben ihrer Vergleichsunternehmen nicht übereinstimmt, wird diese Transaktion unauskömmlich, "Sagt Cassel.

Hier ist ein Beispiel. Angenommen, öffentlich gehandelte Restaurants werden im Durchschnitt 17-mal so hoch bewertet wie ihre Einnahmen. Angenommen, Sie haben eine junge Restaurantkette, die Sie auf 5 Millionen Dollar geschätzt haben.Wenn Ihr Unternehmen 100 000 Dollar verdient, ist das ein Vielfaches des 50-fachen Gewinns - völlig daneben. Wenn Sie bei dieser Zahl bleiben, was Sie von Investoren bekommen, ist Zilch.

  • Zu ​​klein für einen Markt. "Man muss aufpassen, dass der Faktor 'so was' ist", warnt Cassel. Vor allem, wenn Ihr Markt nicht sehr groß ist, ist es schwierig, externe Investoren dazu zu bringen, mit Ihnen zu jagen. Es ist eine Sache, wenn Sie ein Ladengeschäft betreiben oder ein Unternehmen in einer einzigen Gemeinde betreiben, aber wenn Sie national konkurrieren, schätzt Cassel, dass Sie eine Mindestmarktgröße von 100 Millionen Dollar benötigen.

Betrachten wir den Fall einer anonymen Firma, die Computertomographiesysteme entwickelt hat, die undurchsichtige Industrieobjekte scannen können. Leider waren die Maschinen so teuer, dass sie auf den Labor- und Fortune-50-Markt beschränkt waren. Der Jahresumsatz für den gesamten Markt betrug nur 10 Millionen US-Dollar. Eine Möglichkeit, diese Herausforderung zu meistern - nicht nur für potenzielle Investoren, sondern für sein Überleben -, war die Entwicklung von Produkten, die deutlich weniger kosten und damit ihr Marktpotenzial erhöhen.

  • Schlecht geschriebener Geschäftsplan. Ein schwacher Businessplan kann Ihren Deal nicht unbedingt entbehren. Schließlich könnte jemand das Genie hinter dem Durcheinander sehen. Aber Cassel sagt, das ist sehr unwahrscheinlich. "Wenn Sie zu einem professionellen Investor oder einem aktiven Angel-Investor gehen", sagt er, "besteht die Möglichkeit, dass sie mit Geschäftsplänen überschwemmt werden. Wenn das der Fall ist, werden sie sich nicht die Zeit nehmen durch deine verwirrte Präsentation zu arbeiten. " Er fügt hinzu, dass es keine Entschuldigung für schlecht geschriebene Geschäftspläne gibt, weil es viele Orte gibt, an denen man Hilfe bekommen kann, sie vorzubereiten.

Ein Bereich eines Geschäftsplans, der Ihr Geschäft definitiv ausbaufähig machen kann, sind die finanziellen Projektionen. Es gibt mehrere Möglichkeiten, wie dies passieren kann. Für etablierte Unternehmen ist eine Umsatz- und Ertragskurve, die zu sehr von historischen Standards abweicht, nicht gut. Das heißt, die Höchst- und die Schlusslinie sind um ungefähr 5 Prozent pro Jahr gewachsen, aber Sie sagen voraus, dass sie sich plötzlich auf eine Wachstumsrate von 50 Prozent pro Jahr beschleunigen werden, sobald das Unternehmen finanziert wird.

Der Bereich des Geschäftsplans, in dem die Unternehmen am meisten versagen, liegt in den Annahmen der Finanzprojektionen. Manchmal gibt es keine Annahmen. Andere Male sind sie einfach nur naiv, vor allem in Bezug auf Umsatzwachstum und Verkaufskosten. Wie ein Risikokapitalgeber es ausdrückte: "Die Annahme, dass der Umsatz auf einem niedrigen Niveau beginnt und um 20 Prozent pro Jahr steigt, ist nur Müll. Tatsache ist, dass es nichts formelhaftes über zukünftige Verkäufe gibt. Es bedeutet, darüber nachzudenken, was jede Woche, Monat passieren wird oder Viertel, und es ist verdammt harte Arbeit. "

Mit einer überarbeiteten Kapitalbeschaffungsstrategie bereitet sich Joanne Iverson auf ihren zweiten Angriff vor." Wir haben den Namen des Unternehmens in Iverson Technologies Inc. geändert, weil es schien Voreingenommenheit gegenüber Gaming-orientierten Unternehmen, aber auch eine Fokussierung auf Nischenmärkte, in die wir realistisch eindringen können."Iverson vermutet, dass ihre früheren Bemühungen gelitten haben könnten, weil sie sich ausschließlich auf die Spieleindustrie konzentrierte.

Unerschrocken sagt sie:" Geld zu verdienen ist wie ein Geschäft zu führen. Du musst Fehler machen, um zu lernen. Sobald Sie jedoch erfahren, wie das Spiel gespielt wird, ist der Erfolg in Ihrer Reichweite. "

Nächster Schritt

Denken Sie wie ein Investor. Ist Ihr Geschäft ausbaufähig? Wenn ja, sprechen Sie mit Ihrem Anwalt, Buchhalter oder Unternehmensberater über die grundlegende Änderungen, die Sie vornehmen können, um die Wahrscheinlichkeit zu erhöhen, Investoren anzuziehen.

Kontaktquellen

Capitalink LC , (305) 446-2026, jcassel @ capitalinklc. com

Iverson Technologies Inc. , (610) 668-4190, iverson @ netglobal.com