Finanzen

Kleine Pakete

Diese Geschichte erscheint in der August 1998 Ausgabe von . Subscribe »

Die Geschichte hat gezeigt, dass der Bullenmarkt bei Large-Cap-Titeln nicht endlos weiterläuft - und dass sich auf der sehr, sehr langen Strecke die Investitionen in Small-Cap-Aktien am meisten auszahlen.

Im Laufe der Jahre haben Small-Cap-Aktien - Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von weniger als einer Milliarde Dollar - die Anleger ausgezeichnet belohnt: Zwischen 1926 und Ende 1997, während Large-Cap-Aktien durchschnittlich 11 Prozent erzielten Im Vergleich zum S & P 500 Index erzielten die Small-Cap-Aktien nach Angaben des in Chicago ansässigen Aktienforschungsunternehmens Ibbotson Associates eine Rendite von 12,7 Prozent.

Die Einbeziehung von Large- und Small-Cap-Fonds in Ihre Anlagestrategie ist insbesondere für diejenigen, die ein diversifiziertes Portfolio erstellen möchten, sinnvoll. Der State Street Research Emerging Growth Fund gibt es seit fast fünf Jahren, und JC Cabrera ist seit 1997 sein Manager. Ende März war der Fonds um 15. 87 Prozent gestiegen und lag damit deutlich vor der durchschnittlichen Rendite für kleine Unternehmen von 10. 9 Prozent für das erste Viertel dieses Jahres.

Cabrera hält es für eine gute Zeit, in Wachstumsaktien kleiner Unternehmen zu investieren. Er verwendet den Russell 2000 Growth Index, der die Wertentwicklung von Small-Cap-Wachstumsaktien abbildet. Er geht davon aus, dass das Ergebnis für S & P 500-Aktien 1998 zwischen 5 und 6 Prozent steigen wird. "Die Gewinne von Russell 2000 werden voraussichtlich um 15 bis 16 Prozent steigen", sagt er. Das ist ein dreifach besseres Wachstum im Small-Cap-Bereich. "

Es gibt ungefähr 125 verschiedene Aktien im State Street Fund. Der Fonds hält eine große Anzahl von Unternehmen, die zur Steuerung der Volatilität beitragen. "Investitionen in Small Caps sind naturgemäß risikoreicher als Investitionen in Large-Cap-Unternehmen", erklärt Cabrera, ein 14-jähriger Veteran der Wertpapierbranche. Um zusätzliches Risikomanagement zu ermöglichen, nimmt sich der Fonds Zeit, um alles über die Unternehmen, in die er investiert, zu erfahren und seine Beteiligungen in den verschiedenen Branchen zu diversifizieren.

Die Unternehmen, die es in den State Street-Fonds geschafft haben, sind diejenigen, die dynamische Umsatz- und Gewinnwachstumsraten sowie Vorhersagbarkeit der Umsatzströme gezeigt haben. Diese Unternehmen können ein oder zwei Kernprodukte auf dem Markt haben, die sich sehr gut verkaufen, plus ein paar andere, die in den Startlöchern stehen.

Zu ​​den Beteiligungen, die den Portfoliomanagement-Stil von Cabrera repräsentieren, gehört Biovail Corp. International, ein Pharmaunternehmen mit einem Umsatz- und Ertragswachstum von über 35 Prozent; Total Renal Care, die Dialysezentren betreibt; und Steiner Leisure Ltd., die Health Spas auf Kreuzfahrtschiffen wie Carnival Cruise Lines, Norwegian Cruise Lines und Royal Caribbean betreibt.

Da die heutigen Small-Cap-Unternehmen zu den Big-Cap-Unternehmen von morgen werden können, könnte sich die Frage für die Fondsaktionäre von "Sollte ich Small-Cap-Aktienfonds halten?" Ändern."zu" Wie viel sollte ich besitzen? "Die Antwort hängt natürlich von Ihrer Risikotoleranz ab.


Dian Vujovich ist ein staatlich syndizierter Fonds-Kolumnist und Autor von Straight Talk About Mutual Funds ( McGraw-Hill), Straight Talk über das Investieren für Ihre Pensionierung (McGraw-Hill) und 10-Minuten-Handbuch für Aktien (Macmillan).

Auf einen Blick

Fondsname: State Street Research Emerging Growth Fund

Verwaltet von: State Street Research & Management

Portfoliomanager: JC Cabrera

Bilanzsumme: $ 123, 3 Millionen

Durchschnittliche Jahresrendite: 14, 73% (seit Beginn im Oktober 1993)

Laden: 4. 5%

Verwaltungsgebühr: 0.75%

Minimale Anfangsinvestition: $ 2, 500

Telefon: (800) 562-0032

Website: // www. Ssrfunds.com

(Die Zahlen sind ab 31. März 1998.)