Finanzen

Wie Sie Ihr Unternehmen rekapitalisieren

Diese Geschichte erscheint in der Februar-Ausgabe von . Subscribe »

Als Kim Wigington in ihrer Freizeit mit dem Kerzenmachen anfing, war es ein entspannendes Hobby, das es ihr erlaubte, Zeit mit ihrer Mutter Beckey Neal zu verbringen. Was jedoch zunächst als angenehmer Zeitvertreib begann, entwickelte sich bald zu einem vollwertigen Geschäft für das Mutter-Tochter-Duo, das 1999 den Laden Wicks n 'More eröffnete und bald auch an andere Einzelhändler verkaufte.

Sofortiger Erfolg führte Neal und Wigington dazu, ihre Tagesjobs schließlich zu beenden, um sich auf das Geschäft Vollzeit zu konzentrieren. Bis zum Jahr 2005 hatte der Verkauf ihrer handgefertigten Kerzen dank des Vertriebs in mehr als 3.000 Boutiquen und Warenhäusern 5 Millionen Dollar erreicht.

Trotz ihres Erfolges befanden sich Mutter und Tochter an einem Scheideweg mit unterschiedlichen langfristigen Visionen für das Geschäft. Neal, der zuvor als Krankenschwester gearbeitet hatte, dachte über den Ruhestand nach. Und obwohl die 36-jährige Wigington noch lange nicht in Rente war, hatte sie ihre eigenen Sorgen: "Im Laufe der Jahre hatten wir [unser Geschäft] zu einem Unternehmen mit 5 Millionen Dollar ausgebaut, aber wir brauchten zusätzliche Hilfe", sagt sie "Wir brauchten neue Management-Inputs. Wir brauchten frische Köpfe, um uns gute Ideen zu geben, Änderungen vorzunehmen und das Geschäft auf die nächste Ebene zu bringen."

Nachdem sie ihre Optionen für ein Jahr evaluiert hatten, entschieden sie sich für eine Strategie, die beide Ziele erfüllte: Rekapitalisierung. Rekapitalisierung bedeutet, Eigenkapital an Investoren zu verkaufen. Die Besitzer erhalten eine Geldspritze, behalten aber gewöhnlich die Kontrolle über die Geschäfte des Unternehmens, ohne sich mit dem Ausmaß der Störungen auseinandersetzen zu müssen, die sie bei zahlreichen Risikokapitalgebern erfahren würden. Durch ihre Rekapitalisierung verkauften Neal und Wigington einen Anteil von 57 Prozent an FCS Investments LLC, eine Private-Equity-Gesellschaft in Houston, die in kleine bis mittelgroße Unternehmen mit jährlichen Einnahmen von 2 bis 12 Millionen US-Dollar investiert. Indem sie Geld aus dem Geschäft nahm, war Neal in der Lage, in den Ruhestand zu gehen, aber mit ihrer Tochter die Kontrolle über den Tagesgeschäft zu behalten. "Wenn Sie ein Unternehmen gründen und es wachsen, wollen Sie nicht komplett aussteigen", sagt Wigington, der Präsident des in Mantachie, Mississippi ansässigen Unternehmens bleibt: "Wir führen das Geschäft täglich, während FCS uns auf strategischer Ebene unterstützt. Es ist viel besser, Hilfe zu haben. Wir waren zu zweit - Jetzt gibt es [mehr]. "

Neben der FCS Investments-Beziehung schlossen sich Wigington und Neal mit Main Street Capital Partners zusammen, einem in Houston ansässigen Investment-Manager, der kleinen und mittleren Unternehmen Eigenkapital und Know-how zur Verfügung stellt. Main Street besitzt 18 Prozent von Wicks n 'More.

Obwohl Neal und Wigington alle bis auf 25 Prozent verkauft haben, hoffen sie, dass ihr verbleibender Einsatz mit einem erfahrenen Managementteam, das sie unterstützt, nur noch wertvoller wird.Wigington: "Hoffentlich werden 25 Prozent eines Tages mehr wert sein als das, was wir ihnen ursprünglich verkauft haben."

Das nächste Level Wie die Geschichte von Wigington und Neal zeigt, ist Rekapitalisierung aus verschiedenen Gründen attraktiv. Je nachdem, wie strukturiert er ist, kann er einem Geschäftseigentümer mehr Kontrolle als andere Arten von Finanzierungen, wie Risikokapital, bieten, während er Geld freigibt, um in Operationen zu investieren, einen Partner aufzukaufen oder wie bei Neal für den Ruhestand zu zahlen. Die Private-Equity-Firma kassiert in der Regel nach fünf Jahren, oft durch den Verkauf des Unternehmens oder wenn das Geschäft einen anderen Investor hervorbringt.

"[Diese sind für Geschäftsinhaber], die sich sagen:" Ich bin nicht bereit, in den Ruhestand zu gehen. Ich glaube, dass dieses Geschäft viel Wachstum darin hat. Aber ich will das gesamte Netz der Familie nicht riskieren wert und riskiere, was wir aufgebaut haben, also möchte ich ein paar Chips vom Tisch nehmen ", erklärt Mark Hauser, Geschäftsführer von FdG Associates, einer New Yorker Private-Equity-Firma, die Familienunternehmen rekapitalisiert. Er fügt hinzu, dass es entscheidend ist, eine Party zu finden, mit der man zusammenarbeiten kann, um das Geschäft aufzubauen.

"Es ist mehr als nur eine Gelegenheit für den Eigentümer, sich zu beteiligen", sagt Fred van der Neut, Gründungspartner von FCS. In der Tat, für Wicks n 'More, weniger als ein Jahr nach seiner Rekapitalisierung, sind bereits wichtige Bausteine ​​für das Wachstum vorhanden. FCS, dessen drei Gründungspartner umfangreiche finanzielle, operative und Vertriebs- und Marketingerfahrung haben, identifizierte schnell eine Reihe von Bereichen für Verbesserungen, von der Notwendigkeit eines ausgeklügelteren Bestandsverfolgungssystems und genauerer Finanzprojektionen bis hin zu größerer Effizienz in den 82.000 Unternehmen -Quadrat-Fuß-Produktionsstätte.

Der verstärkte strategische Fokus ist eine willkommene Abwechslung, sagt Wigington: "Vorher konnten wir nicht so einfach feststellen, wie viel Inventar wir hatten. Wir gingen in den hinteren Teil des Werks und sagten:" Lassen Sie uns gehen und sehen, was wir haben ", erinnert sie sich." [Es gab] einfache Dinge, die wir nicht eingeführt hatten, die FCS anschaute und sagte: "Wir müssen das tun, damit wir effizienter sind und genug Vorrat in den Ladenregalen haben und Dinge auf einer zeitgerechten Basis bestellen. ""

Das Unternehmen hatte auch keinen strategischen Marketingplan und musste sein Branding verbessern. Bis FCS an Bord kam, verließ sich das Kerzengeschäft hauptsächlich auf Printwerbung und hatte kein System zur Messung der Wirksamkeit von Anzeigen. Seit dieser Zeit hat Wicks n 'More sein Marketing auf Online-Werbung ausgeweitet und ein Verfahren entwickelt, um den Erfolg seiner Werbeaktivitäten zu messen.

Return on Investment

Was erwartet die Private-Equity-Gesellschaft? Über das Offensichtliche hinaus - eine solide Rendite - wird es wahrscheinlich zunächst einmal einen Platz auf dem Board haben. Zusätzlich zu den Treffen mit Investoren bei vierteljährlichen Vorstandssitzungen sieht Wigington sie wöchentlich für Management-Meetings und einmal im Monat für finanzielle Reviews.

Aufgrund der engen Arbeitsbeziehung ist es wichtig, dass Sie Ihren strategischen Partner sorgfältig auswählen.Tatsächlich trafen sich Wigington und ihre Mutter zunächst mit drei verschiedenen Private-Equity-Firmen, nachdem sie sich für eine Rekapitalisierung entschieden hatten. Die ersten beiden mochten sie nicht. "Sie passten nicht", gibt Wigington zu. "Und wenn du mit jemandem arbeiten musst, musst du sie mögen."

Obwohl die Mutter Das Tochter-Team hat sofort mit FCS geklickt, sie mussten sich immer noch einem langen Due-Diligence-Prozess stellen. Wigington sagt, dass die Menge an Papierkram entmutigend war, aber sie nutzte den Zeitraum von sechs Monaten, um die Private-Equity-Firma sorgfältig zu evaluieren und herauszufinden, was sie ihr Geschäft bieten könnte. "Zur gleichen Zeit überprüften sie uns, wir überprüften sie." sagt Wigington, die diese Monate auch nutzte, um festzustellen, ob FCS das Know-how hatte, um ihre Firma zu vergrößern und zu sehen, wie sich der Deal auf ihr engmaschiges Personal auswirken würde. Am Ende dieser Due Diligence war sie zuversichtlich, dass FCS der richtige strategische Partner ist.

Seien Sie auch auf steile Rekapitalisierungskosten vorbereitet. Wicks n 'More zahlte etwa $ 350.000 an die Firma, die Investitionsperspektiven identifizierte und dazu beitrug, das FCS-Geschäft zu vermitteln, und weitere $ 50.000 an Anwaltskosten. Nichtsdestotrotz betrachtet Wigington es als gut ausgegebenes Geld: "Es war toll, Investoren zu übernehmen, aber immer noch ein Teil von allem zu sein und finanzielle Sicherheit für unsere Familien zu haben."

Crystal Detamore-Rodman ist ein Schriftsteller aus Charlottesville, Virginia der Finanzmarkt für Kleinunternehmen.