Finanzen

Das Wrap Sheet

Diese Geschichte erscheint in der Ausgabe Mai 1999 von . Abonnieren »

Alles für einen und eins für alles. Wenn es um "Wrap-Fee" -Anlageprogramme geht, dann ist es das Fazit. Der Begriff "Wrap-Fee-Programm" wird üblicherweise verwendet, um eine Reihe von Wertpapierdienstleistungen zu beschreiben, die gebündelt und durch eine einzige Gebühr abgedeckt sind. Sofern Sie nicht auf einer einsamen Insel gelebt haben, haben Sie wahrscheinlich von einem solchen Investmentkonto gehört, dessen Honorar Handels- und Managementkosten sowie Anlageberatung umfasst.

Sobald die Domäne nur der reichsten Anleger, können jetzt auch die weniger gut betuchten Anleger teilnehmen. Warum also mit einem Konto, das alles für dich erledigt, wenn du es scheinbar genauso leicht selbst machen kannst? Wenn Sie Zeit haben, den Kapitalmärkten national und international zu folgen; die Jahresberichte und die Ergebnisse der Analysten verstehen; Befolgen Sie ein Asset-Allokationsmodell; und sammeln Sie genügend Informationen über Unternehmen aller Größen, um Entscheidungen zu treffen, die Ihre finanzielle Zukunft beeinflussen könnten, Schritt nach oben und nehmen Sie einen Riss an ihm. (Und das ist nur für den Aktienmarkt. Vergessen Sie nicht den Anleihemarkt: Falls die Aktien nicht wie der Energizer Bunny weiterlaufen, werden Sie froh sein, dass Sie Ihre Bestände diversifiziert haben.) Aber wenn Sie Ihren Schatz kennenlernen möchten Geld arbeitet so hart wie du und hast noch Zeit zu atmen, vielleicht wäre eine kleine Hilfe keine schlechte Idee.

Wenn Sie bedenken, dass die Anzahl der Investmentfonds, die in Aktien investieren, größer ist als die Anzahl der an der New York Stock Exchange notierten Aktien, werden Sie schnell erkennen, dass Sie Ihre Arbeit für Sie erledigen. Hier finden Sie Antworten auf einige häufig gestellte Fragen, die Ihnen bei der Entscheidung helfen, was am besten ist:

F: Sind Wrap Accounts für mich?

A: Das hängt von Ihren finanziellen Zielen ab und davon, wie viel Geld Sie investieren möchten. Wrap-Programme zielen auf die Bedürfnisse von Anlegern ab, die ein professionelles Management ihrer Vermögenswerte anstreben, aber nicht die Mindestkontogröße - die in vielen Fällen 1 Million US-Dollar übersteigt - in Verbindung mit den führenden Investmentmanagern der Branche erreichen. Ein Wrap-Programm kann Vermögenswerte in viele Arten von Wertpapieren anlegen, einschließlich Stammaktien; Regierungs-, Kommunal- oder Unternehmensanleihen; Wandelanleihen; Vorzugsaktien; und ausländische Investitionen.

F: Warum ein Wrap-Programm wählen?

A: Zusätzlich zu Ihrem Zugang zu den führenden Anlageberatern der Finanzbranche bei niedrigeren Mindestkontengrößen bieten viele Programme eine objektive Überwachung der Leistung Ihres Managers durch Dritte. Um auf der Liste der Manager zu stehen, die für nationale Brokerfirmen arbeiten, müssen Manager Mindeststandards für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften, verwaltetes Vermögen, organisatorische Unterstützung, relative Performance mit einer überprüfbaren Erfolgsgeschichte und Anlagephilosophie erfüllen.

F: Ist mein Börsenmakler kein Anlageberater?

A: Während Ihr Broker gute Anlageberatung geben kann, sind die meisten Einzelhandelsmakler eingetragene Vertreter und keine registrierten Anlageberater, die bei der Securities and Exchange Commission registriert sein müssen.(Siehe "Persönliche Finanzen", Dezember 1997.) Während einige Broker ein individuelles Portfoliomanagement auf Basis einer All-inclusive-Gebühr anbieten, ist Ihr Broker wahrscheinlich kein Registered Investment Advisor. Broker können ihren Kunden eine Reihe von unabhängigen Vermögensverwaltern anbieten, um einem Manager zu ermöglichen, ein Programm für sie zu personalisieren. Diese Manager haben normalerweise einen Ermessensspielraum für den gesamten Handel mit den Konten ihrer Kunden. In diesem Fall muss Ihr Broker sicherstellen, dass der ausgewählte Manager für Ihr Ziel geeignet ist. Der Broker kann jeden Aspekt der Manager-Kunden-Beziehung überwachen und die Managerleistung und die Kundenerwartungen überwachen. Broker können auch empfehlen, einen Manager zu entlassen, der nicht im besten Interesse des Kunden ist.

F: Was ist die Mindestanlage?

A: Dies hängt vom Typ des Kontos ab, das Sie einrichten möchten. Einzelne Manager haben unterschiedliche Mindestinvestitionen, aber viele Aktienportfolios beginnen bei $ 100, 000.

Leider übertrifft ein Manager in seinem jeweiligen Marktsektor oder seiner Managementdisziplin nicht immer. Aus diesem Grund empfehlen die meisten Berater, in mehrere verschiedene Konten zu diversifizieren. In diesen Fällen können die wahren Kontominimente bei 300.000 USD liegen, bei einem gesamten investierbaren Vermögen von mindestens 500.000 USD. In einigen Fällen, in denen Investmentfonds in einem Sammelkonto verwendet werden, ist das Minimum niedriger. Mehr dazu später.

F: Welche Art von Gebühren sind mit dieser Art von Konto verbunden?

A: Wie bereits erwähnt, werden WPA-Konten auf einer All-inclusive-Gebührenbasis eingerichtet, die oft als "Pack-Gebühr" bezeichnet wird. In einigen Fällen beginnt die Gebühr bei einem Konto von 100 000 US-Dollar bei 3 Prozent und sinkt mit steigendem Kontostand. Bei Vermögenswerten, die 5 Millionen US-Dollar übersteigen, beträgt die Gebühr ungefähr 1 Prozent. Die Pauschalgebühr deckt die Gebühren des Geldverwalters, sämtliche Provisionen und Transaktionskosten, laufende Aufsicht, Überprüfungen und Leistungsüberwachung ab. Es gibt normalerweise keine Ein- oder Ausgangsgebühren. Sie können die Beziehung jederzeit ohne Strafe beenden. Nicht genutzter Teil der Gebühr wird anteilig zurückerstattet.

Q: Drei Prozent klingt nach viel. Warum nicht einfach in einen Investmentfonds investieren?

A: Auf den ersten Blick reicht die durchschnittliche Gebühr aus, um Schwindel zu verursachen, aber denken Sie sorgfältig darüber nach. Sofern Sie nicht in einen nicht verwalteten Indexfonds investieren, haben die meisten Fonds Verwaltungsgebühren und Transaktionsgebühren, die durchschnittlich 2,5% pro Jahr betragen können. Wenn Sie einen Fonds mit einem Front- oder Back-End-Fonds kaufen, können Ihre Gesamtgebühren diesen Durchschnitt übersteigen.

Wrap-Konten sollen Ihnen dabei helfen, Ihre spezifischen finanziellen Ziele zu erreichen. Sie berücksichtigen unter anderem Ihren Anlagestil, Ihre Risikotoleranz und Ihren Liquiditätsbedarf. Im Gegensatz dazu sind Sie bei Anlagefonds Teil eines Pools von Anlegern, der Ihnen zwei der gleichen wichtigen Vorteile bietet, die separat verwaltete Konten bieten: Diversifizierung und professionelles Management. Der Unterschied zeigt sich, wenn der Aktienmarkt volatil ist. Rücknahmen pikanter Anleger können Portfoliomanager dazu zwingen, einen Teil ihrer Bestände zu niedrigen Preisen zu verkaufen, nur um Rücknahmen zu finanzieren.Einzelne Portfoliomanager hingegen können Aktien zu gegebener Zeit verkaufen; Erlöse aus diesen Verkäufen können als Barmittel oder kurzfristige Instrumente gehalten werden, bis die Preise niedrig genug sind, um verschiedene Aktien zu den günstigsten Kursen zu kaufen.

Auf der anderen Seite bieten einige Wrap-Programme eine Kombination aus individuell verwalteten und offenen Fonds-Wrap-Konten, die es den Anlegern ermöglichen, Fonds zwischen Fondsfamilien kostenlos und zu jeder Zeit neu zuzuweisen.

F: Als ich mit meinem Geschäft angefangen habe, habe ich das Geld von meinem 401 (k) -Plan in eine IRA umgewandelt. Kann ich dieses Geld in ein Wrap-Konto legen?

A: Für viele Anleger ist dies eine ideale Situation für einen Wrap-Account. Da verwaltete Konten Wertpapiere einzeln verwalten, kann das Halten von Geldmitteln auf einem verwalteten Konto außerhalb eines Steuerkontos zu viel Papierkram führen, wenn der 15. April vorüber ist. Bei einer IRA müssen Kapitalgewinne oder -verluste nicht auf Ihrer 1040 deklariert werden. Steuern werden gezahlt, wenn die Fonds ausgeschüttet und als normales Einkommen versteuert werden. Denken Sie daran, dass diese Auszahlungen einer 10-prozentigen Bundesstrafe unterliegen können, wenn sie vor dem Alter von 591/2 genommen werden. Wenn Sie die Gebühren des Managers direkt bezahlen, anstatt sie von Ihrem Anlagekonto abzuziehen, kann ein Teil dieser Zahlung steuerlich abzugsfähig sein. Konsultieren Sie Ihren Steuerberater.

F: Ich habe etwas mehr als $ 100, 000 in meiner IRA. Wenn ich es mit einem Manager aufstelle, wird mein Geld dann ausreichend diversifiziert?

A: Während die meisten Manager in eine Reihe von Wertpapieren investieren, können sie nur einer Disziplin folgen. Sie müssen nicht Julia Child sein, um zu erkennen, dass Sie, wenn Sie alle Ihre Eier in einen Korb legen, mit einem Ei auf Ihrem Gesicht enden. Aber geben Sie noch nicht auf - es gibt ein Wrap-Gebühr-Programm nur für Sie. Anstatt einen Portfoliomanager, einen Stil und ein Konto zu verwenden, stehen Programme zur Verfügung, um Anlegern zu helfen, aus einem Menü mit verschiedenen Investmentfonds zu wählen. Die Mindestbeträge können bis zu 10 000 US-Dollar betragen, und die Anzahl der zur Verfügung stehenden Mittel ist überwältigend.

In den meisten Fällen füllen Investmentfonds-Investoren einen Fragebogen aus, der ihre Anlageziele, ihren Zeitrahmen, ihre Risikotoleranz und andere Themen beschreibt. Häufig wird ein Vorschlag zurückgegeben, in dem empfohlen wird, die potenziellen Investitionen in Aktien- und Rentenfonds zu investieren. Aktienfonds werden oft in Marktsektoren (Aktienfonds für große, mittlere und kleine Unternehmen), Stil (Wert und Wachstum) und Herkunft (Inland oder Ausland) unterteilt. Rentenfonds werden je nach dem von Ihnen gewählten Programm und Ihrem Anlageziel in Unternehmen, Behörden, ausländische und andere Bereiche unterteilt.

Bei vielen Programmen werden Fonds vierteljährlich oder jährlich neu zugeteilt, um die von Ihnen bevorzugte Allokation beizubehalten, Aktien von Fonds zu verkaufen, die sich gut entwickelt haben, und solche zu kaufen, die eine Underperformance aufweisen. Darüber hinaus bieten viele Programme Zugang zu Lade- und No-Load-Fonds und ermöglichen es den Anlegern, nicht nur zwischen Fonds, sondern auch zwischen Familien zu wechseln, ohne dass dafür ein Ausgabeaufschlag fällig wird. Gebühren für diese Art von Konto beginnen in der Regel in 1. 25 Prozent zu 1.5 Prozent und kann mit steigendem verwalteten Vermögen sinken.

Bevor Sie sich daran beteiligen, holen Sie sich eine Kopie der Angebotsbeschreibung und der Prospekte der Fonds, die Sie einsetzen möchten. Denken Sie daran, professionelles Money-Management ist nicht für jeden geeignet. Und das ist ein Wrap.


Lorayne Fiorillo ist ein Finanzberater bei Prudential Securities Inc. Für weitere Informationen, schreiben Sie ihr in Pflege von , 2392 Morse Ave. , Irvine, CA 92614. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Erträge.